Инвестиционные компании на рынке ценных бумаг

ВВЕДЕНИЕ

С организационной точки зрения, инвестиционный рынок, впрочем, как и финансовый представляет собой совокупность институтов, которые наделены определенными функциями. Инвестиционная компания – это как раз один из таких финансовых институтов, которые выполняют определенные операции, используя конкретные финансовые инструменты.
Следует также отметить, что на российском рынке понятие инвестиционной компании зачастую заменяют понятием инвестиционные фонды. И на этом вопросе остановимся и попробуем разобраться отличаются ли эти понятия друг от друга.
В целом если кратко охарактеризовать основные направления деятельность инвестиционной компании, то можно сказать, что она занимается привлечение, размещением и управлением ценными бумагами. Для более широкого представления и понимания особенностей их работы ниже представлена схема и выделены основные принципы.
Актуальность данной работы обусловлена тем, что за последние годы наблюдается тенденция сокращения реальных инвестиций, что отрицательно отразилось на ускорении научно-технического прогресса (НТП) и развитии всего народнохозяйственного комплекса. Инвестиционный кризис в стране оказался более глубоким, чем общий экономический, хотя оба они тесно взаимосвязаны и взаимообусловлены. Инвестиционная деятельность как вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли или достижения иного полезного эффекта связана с формированием инвестиционного портфеля. В общем случае инвестиционный портфель любой организации включает в себя не только портфель инвестиций в ценные бумаги, но и портфель реальных инвестиций, и портфель инвестиций в оборотные средства организации.
Цель данной работы изучить особенности инвестиционных компаний и их деятельности на рынке ценных бумаг.
В соответствии с поставленной целью выявлены следующие задачи исследования:
 Раскрыть понятие, сущность и роль инвестиционных компаний на рынке ценных бумаг;
 Изучить Законодательное регулирование инвестиционных компаний на рынке ценных бумаг;
 Определить ведущие инвестиционные компании на Российском рынке ценных бумаг;
 Провести анализ уровня конкуренции на рынке брокерских услуг;
 Выявить проблемы деятельности инвестиционных компаний на рынке ценных бумаг;
 Предложить мероприятия по совершенствованию предоставляемых услуг инвестиционных компаний.
Объектом исследования выступает инвестиционные компании и инвестиционная деятельность.
Предмет исследования рынок ценных бумаг и его роль в деятельности инвестиционной компании.
Информационной базой послужили данные, опубликованные в научной и периодической печати, данные официальной статистики, исследовательские разработки российских и зарубежных специалистов.
Работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы и приложений.







ГЛАВА 1. ИНВЕСТИЦИОННЫЕ КОМПАНИИ КАК ПРОФЕССИОНАЛЬНЫЕ УЧАСТНИКИ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ

1.1 Понятие, сущность и роль инвестиционных компаний на рынке ценных бумаг

Инвестиционная деятельность на рынке ценных бумаг - это вложение средств в покупку ценных бумаг институциональными инвесторами, такими как :
1. коммерческие банки;
2. инвестиционные компании и паевые инвестиционные фонды;
3. страховые компании;
4. пенсионные фонды (как государственные, так и негосударственные);
5. аудиторские фирмы.
В то же время, инвесторы 1, 3 и 4 являются инвесторами с ограниченными правами при инвестировании своих свободных активов в ценные бумаги, а группы 1 и 2 также могут быть стратегическими инвесторами, целью которых является приобретение контрольных пакетов для управления деятельностью публичных компаний.
Роль инвесторов и деятельность ряда рыночных посредников определяют характеристики западных моделей участия кредитных и финансовых организаций в различных странах. Таким образом, немецкая модель представляет собой высоколиквидный фондовый рынок с участием универсальных банков в качестве основного брокера для частных инвесторов. Рынок ценных бумаг здесь на 95-96% основан на бирже, где сосредоточены основные торги .
Американская модель (рынок инвесторов с низким уровнем риска) - фокусируется на сочетании организованных бирж и внебиржевых рынков; Брокерские фирмы, пенсионные и инвестиционные фонды играют решающую роль в инвестиционной деятельности.
Активный международный отток капитала происходит через фондовые биржи (главная из которых - Нью-Йорк) и через систему NASDAQ. В России: РЦБ в настоящее время формируется и не очень ликвиден. По большей части это не фондовая биржа, так как более 90% акций торгуются вне фондовых бирж. На биржах торгуется 400 наименований ценных бумаг эмитентов, а только акционерных обществ в России, по разным оценкам, превышает 30 тысяч. Работа коммерческих банков на рынке ценных бумаг ведется исключительно с государственными ценными бумагами и акциями компаний «голубых фишек» (это акции крупнейших эмитентов) .
За рубежом работают развитые стабильные фондовые рынки и их участники. В России РЦБ - это развивающийся рынок, на котором развиваются все финансово-кредитные организации; именно здесь они впервые вырабатывают свои механизмы работы.
За рубежом рынок ценных бумаг является высоколиквидным, что ведет к большим оборотам при торговле ценными бумагами в целом, а также с финансовыми и кредитными учреждениями. В России рынок ценных бумаг - это рынок с низкой ликвидностью, где лишь небольшое количество ценных бумаг (3-5%) являются высоколиквидными, поэтому на рынке наблюдается низкий объем торгов .
До 80-90% продаж приходится на зарубежные рынки. Биржевые площадки для публичной торговли ценными бумагами и кредитные учреждения.
В развитых западных странах рынок характеризуется установленной структурой и приоритетом роли кредитно-финансовых институтов в каждой стране.
Например, в Германии - ведущая роль универсальных коммерческих банков. В Великобритании ведущая роль принадлежит брокерским и дилерским фирмам. В США ведущая роль принадлежит паевым инвестиционным и пенсионным фондам, брокерам .
Большая часть их инвестиций осуществляется в контексте увеличения международных потоков капитала через фондовый рынок в корпоративные ценные бумаги, как в акции США, так и в акции европейских стран, а также в акции и облигации иностранных эмитентов . Для российской модели характерно отсутствие ярко выраженного приоритета в деятельности кредитно-финансовых организаций РЦБ. Большая часть их инвестиций приходится на государственные облигации и голубые фишки.

1.2 Законодательное регулирование инвестиционных компаний на рынке ценных бумаг

В настоящее время развитие в российском государстве рыночной экономики придаёт особое значение рынку ценных бумаг и его правовому регулированию. Являясь одним из видов финансового рынка, рынок ценных бумаг имеет свои собственные задачи и способствует решению общегосударственных вопросов.
В настоящее время в Российской Федерации на рынке ценных бумаг действует большое количество участников, что обеспечивает развитие инвестиционной деятельности и развитие внешнеэкономических связей. Очевидно, что при столь значительной роли этого правового института требуется соответствующий уровень законодательной базы, который позволял бы регулировать деятельность участников рынка ценных бумаг путем установления определенных требований и в то же время гарантировал бы соблюдение прав и законных интересов. При этом, необходимо учитывать и то, что законодательство о рынке ценных бумаг не должно содержать в себе дублирующие и противоречащие друг другу нормы .
Понятие «рынок ценных бумаг» является не только правовой, но и экономической категорией, имеющей огромное значение для развития экономики современного государства. Определяя место рынка ценных бумаг в рыночной экономике, принято разделять финансовый рынок на денежный рынок и рынок капиталов. Рынок капиталов, в свою очередь, состоит из фондового рынка и кредитного рынка. На фондовом рынке обращаются лишь эмиссионные ценные бумаги, отвечающие требованиям, установленным в Федеральном законе от 22 апреля 1996 г. № 39-ФЗ «О рынке ценных бумаг» .
Рынок ценных бумаг является частью финансового рынка, обеспечивающего распределение денежных средств между участниками экономических отношений. Он охватывает как кредитные отношения, так и отношения совладения, выражающиеся через выпуск специальных документов (ценных бумаг), которые имеют собственную стоимость и могут продаваться, покупаться и погашаться.
Правового понятия рынка ценных бумаг действующее российское законодательство не содержит. В литературе термин «рынок ценных бумаг» также раскрывается по-разному, единого его определения юридическая наука не выработала. Рынок ценных бумаг может быть определен как совокупность сделок, совершаемых участниками имущественного оборота по поводу ценных бумаг .
Точка зрения Бурковой Н.В о том, что это определение может быть применено к любому рынку: ценных бумаг, товарному и финансовому, так как трактовка не отражает специфики определяемого понятия. Более точной представляется следующая формулировка: рынок ценных бумаг представляет собой сферу обращения ценных бумаг, обладающих свойствами специфического товара, по особым правилам и в рамках определенной территории между субъектами, осуществляющими или иным образом воздействующими на их выпуск, обращение и погашение .